¿Qué es una emisión de deuda y por qué es importante para el país?

Mainzer dijo que, cuando el gobierno emite deuda está pidiendo dinero prestado a inversores (locales y del exterior, personas e instituciones). Esta deuda se contrae porque el país tiene déficit, es decir, tiene más gastos que ingresos, para financiar el rojo de las cuentas públicas y afrontar pagos de salarios públicos, jubilaciones, salud, educación y hacer frente a la pandemia, entre otros. 

La semana pasada el gobierno hizo una emisión histórica de deuda, en pesos uruguayos, y una reprogramación de deuda en dólares con los siguientes detalles.

Bono en pesos, vencimiento 2031, tasa de 8,25%: 1,166 millones de dólares: 750 millones fueron de deuda nueva, y 416 millones se utilizaron para la recompra de bonos al 2022.

Bono en dólares, vencimiento 2031, tasa de 2,45%: 574 millones: 500 millones fueron en efectivo, y 74 millones para la recompra de un bono 2022. 

Mainzer señaló que lo más destacable de esta emisión es que haya sido en moneda nacional. Esto significa no sólo que el mercado confía en que Uruguay pagará en tiempo y forma, sino que confía en que nuestro gobierno logrará bajar la inflación. “Siempre decimos que hay que endeudarse en la moneda en la que uno tiene sus ingresos y eso es lo que está haciendo Uruguay”.

Además, apuntó que Uruguay es el primer país latinoamericano en emitir en su propia moneda en 2021 y lo mismo pasó el año pasado luego de la pandemia, a una tasa muy baja. A esto hay que sumar que se extendió el perfil de los vencimientos. 

Mainzer sostuvo que esta emisión “no es sólo mérito de este gobierno: lo es, también de los gobiernos anteriores que llevaron adelante una política prudente y consistente del manejo de la deuda”, y habla de la confianza que el país viene generando en los mercados internacionales a través de las distintas administraciones. 

Pero el impacto no es solo a nivel macroeconómico, sino que repercute en la economía doméstica. Al lograr reducir la tasa de interés el país se ahorra un dinero que puede utilizar en políticas públicas, para ayudar a sectores vulnerables, sector productivo o invertir en infraestructura. 

Además la tasa de interés que paga el gobierno es la tasa más importante de la economía, porque es la referencia sobre la que se construyen los costos financieros de las empresas y las familias. “Si el gobierno paga una tasa de interés más baja, empresas y familias pueden acceder a un financiamiento a menor costo”.  Y, como el bono es en moneda nacional, los mercados confían en que se mantendrá la inflación acotada a las metas del gobierno.

“Esta confianza de la que hablábamos derrama sobre el resto de la economía. Las empresas, cuando deciden si ir a un país a invertir, miran si es un país confiable”, señaló la economista. 

Vea el informe de Bárbara Mainzer.